指数基金如何组合？
首先，需要说明的是，任何金融资产的收益和风险的计算都是建立在科学的基础上，而不是单纯的臆断。 指数基金的收益与风险如下： 可以看到，中证500的年化收益率是-4.28%（扣除掉2013年的暴跌之后），最大回撤-17.9%，波动率23.6%；而沪深300的年化收益率是-2.72%，最大回撤-19.4%，波动率20.6%。
从数据上看，中证500的回撤比沪深300更大，但收益率更高。这也就引出了我们要讨论的问题——如果同时买入中证500和沪深300，能否降低整体的风险，提高整体的收益呢？ 理论上来说，两种资产相互之间不存在相关性为0的情况。即便是在最差的情况下，二者正相关，我们也不能保证二者之间的协方差总是为负值。想要实现有效的风险管理，就必须引入第三种资产。
为了证明这一结论，我使用了过去十年的历史数据，来模拟三种策略的组合情况： 其中，策略一代表只投资于中证500的策略组合，策略二代表只投资于沪深300的策略组合，策略三代表了三种资产平均分配的策略组合。可以看出，在大多数情况下，前两个策略的收益率要小于第三个。而这正是因为前两个策略间存在正的相关性缘故，正相关的出现使得他们的收益率下降。
同时在风险方面我们可以发现，在前两个策略中，由于对个股的选择存在一定的相关性，他们承受的风险大体上是相似的，而在第三个策略中，由于对不同类别资产的选择不相关，它们所承担的风险有所区别，中证500和中证1000承担了更多的波动率，而沪深300则相对平稳一些。 以上只是基于历史数据进行的一种假设分析。事实上，对于个人投资者而言，因为资金量与交易频率的限制，很难真的构建出这样的一个理想化的策略组合。但是，我们可以通过一种更为简单的手段来实现组合优化的目标，那就是选择指数基金。
因为指数基金本质上是对标的指数进行完全复制的交易工具，而我们所需要的组合效应，在指数层面是能够实现的。并且由于资金量的限制，主动地择时和选股已经越来越难以实现，所以我们不如退而求其次，直接通过构建指数组合的方式来达成目标。 而对于普通投资者来说，选择一个宽基指数和一个行业/主题指数搭建基础的指数组合就已经足够了。