杆杠基金有哪些？
杠杆基金（Levered Fund）又称为伞形基金，是指通过信用交易的方式在某一基础资产上构建投资组合，当市场上涨时，投资组合的市值会相应增加，进而放大投资者所获取的投资收益；反之，则损失也会成倍增加，因此杠杆基金的收益率和波动率要明显高于普通基金。 与股票型基金、货币型基金等相比较，杠杆基金具有较高的风险/收益特征，适合于追求较高收益且承受能力较强的机构及个人投资者。 根据不同的划分标准，杠杆基金可划分为不同的类型。
根据其参与程度高低，可分为主动型和被动型两种，当前国内主要募集的是主动管理型的杠杆基金。其中，“主动”指的是基金经理对基金的投资策略负有全部责任，必须通过积极的管理来获取超额收益并控制风险；而“被动”意味着基金经理只需复制指数的表现即可。
根据其投资范围，可分为股票型杠杆基金和债权型杠杆基金。目前市场上发行的多数产品以股票型杠杆基金为主，这类基金可在资本市场上自由地进出，主要依靠选择证券进行获利；而债权型杠杆基金主要投资于债券市场，获取债市红利和利率波动的收益。
值得注意的是，尽管上述两类基金在投资范围和投资策略等方面存在差异，但本质上均属于开放式混合型基金。 从国际市场来看，依据保证金比例的高低还可将杠杆基金分为不同风险级别的产品，如美国的400B股和ETF，日本的J-ETF等等。
这些产品的出现丰富了市场结构，满足了投资者的多样性需求。 对于中国基金市场而言，目前处于快速发展阶段，相关监管机制尚不健全，投资者结构也相对单一，因此盲目炒作、跟风现象较为严重。而如何引导投资者理性投资、树立长期投资的理念，将是未来基金行业需要认真思考的问题。
由于基金投资限制等规定，QDII基金无法使用衍生品进行杠杠投资，杠杆型基金主要是封闭式基金和分级基金。
封闭式基金主要以香港市场为主，主要是由于两地市场互联互通后，封闭式基金可以直接投资A股，无需再进行代客境外理财。杠杆型封闭式基金主要为双份基金，一份为母基金，净值与母基金一致；另外一份为优先级子份额和次级子份额，优先级子份额每年约定5%的票息（复利），次级子份额承担净值变动，享受母基金的杠杆收益。比如，南方金砖（240019），分为母基金份额和两类子份额：南方金B（代码150138，场内简称“B砖”）、南方金利(代码501012，场内简称“金利”）。
场内分级基金有股票类、债券类、指数类、黄金类、货币类等。分级基金母份额为跟踪指数的普通基金，分级基金份额分为风险不同的优先级份额（通常称为A份额）和劣后级份额（通常称为B份额）。A份额类似于债券投资，约定年收益率，B份额则放大风险和回报，为A份额支付年收益后可享受剩余收益（或承担剩余损失），通常为2倍杠杆。场外份额可进行配对转换，分为分拆和合并两类。
分拆是将一定数量的母基金份额按照既定比例分拆成两类子份额，如投资者持有1万份中融国防份额，假设中融国防拆分比例为1∶1，则该投资者分拆后，可以得到5000国防A份额和5000份国防B份额，每份基金净值相应调整。合并是两类子份额按照既定比例合并生成母基金份额，如投资者持有1万份军工A和军工B份额，假设军工合并比例为1∶1，则该投资者合并后，可以得到5000军工份额，每份基金净值相应调整。场内份额可以通过场内交易直接买卖。
