基金多少规模开始清算?

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对于公募基金来说,只要不发生巨额赎回(也就是对基金公司的风险),那么不管基金规模如何,都会按照规定进行运作,直至到期清算。 不过对于私募股权基金来说,情况就有所区别了。因为PE基金的退出是通过上市、并购或清算实现的,所以基金规模对其是否退出存在一定的影响;另外,因为PE基金通过所投项目实现收益,所以对单个项目的投资金额也有要求。

通常来讲,国内比较主流的私募股权基金都是3亿元规模起步,个别行业基金可能达到50亿元甚至更高。当然,这只是国内的情况。在国外,由于监管环境以及市场成熟度与我国有较大区别,因此PE基金的规模一般没有限制。 但是,虽然基金规模对私募股权基金退出方式有一定影响,但并非决定性的影响因素。真正能够促使一家基金公司清盘的是基金到期和发生巨额赎回。

以美国为例,根据SEC披露的数据,2017年年末之前,美股市场共有1846家私募机构解散清算。通过对这些机构的分析可以看出,超过半数的原因是投资期限届满而导致清盘,还有约三分之一是因为投资者大量赎回而清盘。由此可以看到,对于海外私募股权资金而言,规模不是最重要的,控制好风险、确保投资人利益才是关键。

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