投资组合对冲什么意思？
投资组合是指把资金分散投资到不同资产上，达到降低风险的目的。如果只投一个标的（单一资产），一旦遭遇不可承受的损失，整个组合都会崩掉；而如果全部资产都配置了股票，那一旦遇上股灾，损失也是无可挽回的。 聪明的投资者会进行多元化投资，将资本分散到不同的标的资产上，实现“进可攻、退可守”的策略。
但是，我们日常见到的基金都是“单次优选”的产品——也就是基金经理通过单次优选的过程来挑选出优质的资产进行配置，最终构建出的基金组合。这种“单次优选”的模式本质还是一次性买入一揽子资产，且这些资产的相关性较高，在宏观环境出现剧烈波动的时候容易“一起跌”或“一起涨”。当整体市场出现大幅下跌时，这种“单次优选”的基金组合也会受到较大的负面影响。
而投资组合对冲就是在这一基础上，通过对现有资产的再匹配，进一步降低组合的风险。
举个简单的例子：假定我们有一笔用于投资基金的资金，总金额100万。为了降低单一标的资产可能带来的风险，我们可以将这100万分为两部分，分别投资到股票和债券上。那么这时候我们的投资策略就实现了基本的“低相关性”。由于沪深300指数与利率债指数的负相关性，当股票市场下跌时，债市大多上涨，二者互补性较强。这样即使股票和债券同时发生下跌，对投资者的整体损失也能起到很好的对冲效果。
当然，要实现最佳的“对冲”效果，我们还应该考虑两个问题：第一，所持债券的久期和股市的敏感度要相匹配才能发挥最好的功能；第二，不同债券之间相关性较低，这样才能真正起到对冲的效果。