为什么要投资个股期权?

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我们要知道股票期权是什么。 股票期权简称OVP(Option on share)是指投资者购买了一份期权之后,在期权的有效期内或特定时间,有权按执行价格向期权的出售方购买一定数量的标的物的权利。这里所谓的“标”是指证券市场上的股票。这种权利就是未来的买权。

如果投资者行使其买权,则期权的出售方必须出卖其持有的标的物给投资者;反之,如果投资者不行使买权,则期的出售方也不能强制出售其持有的标的物给投资者。买卖权实际上是一种权利的让渡。 与期货期权、股指期权等其他品种期权相比,股票期权的风险和收益都要更高一些。这是因为股价受多种因素影响而变化,有涨也有跌,风险较大;而且买入看涨期权时,只要股价不涨至执行价以上,投资就绝对亏损;只有股价大涨且高于执行价较多时,投资才能获取较高收益。 其次,我们了解为什么需要投资个股期权。 ①对冲风险,规避系统性下跌带来的损失:在实施风险控制策略的基础上,通过配置一定的个股期权头寸来规避未来不确定性因素带来的系统风险,避免持股因市场下跌而产生损失。

②获取潜在高收益,把握机会:对于看好股市中长期走势但又担心波动性风险的投资者来说,可适时买入看涨期权,以较低的成本获取未来大幅上涨的可能性收益。

③灵活调整仓位,应对波段行情:基于对大势的研判,投资者可以通过买卖期权来灵活调节手中持仓的盈利情况,顺势增加获利空间或减小亏损幅度。例如在大涨后的高位区间,可以通过卖出看涨期权来锁定部分利润,降低回落风险;在低位区域可通过买入看涨期权,博取更多涨幅。

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个股期权是2015年资本市场中重点关注的产品,其交易规则、产品设计与权证完全不同,它是一种做市商产品,券商自营期权业务部门将承担市场流动性提供者的角色。我国金融期权市场还是一片蓝海,2013年全球场内衍生品交易量中,期权的交易量和名义本金规模分别为83.2%和86%。而目前我国权益类衍生产品较少,融资融券和股指期货交易相对受限,机构在风险管理工具不足的情况下只能“逆水行舟”。个股期权是具有杠杆效应的金融衍生品,其推出将推动我国多层次资本市场发展、改善市场投资生态、吸引存量场外配资有序回归场内、改善大型蓝筹股的流动性和定价合理性、满足投资者避险和交易需求。

个股期权推出后,股票投资的收益来源将包括持有股票期间的现货收益和期权的买卖价差收益,市场投资风格将由原先单边追逐股票涨跌转为双向盈利,从而使得市场波动幅度减小,涨跌趋向均衡。个股期权将为资本市场提供必需的风险管理工具,有助于吸引场外配资流入场内市场。

个股期权的产生源于投资者避险保值需求。首先,个股期权的杠杆效应能够以较低的成本为相应标的个股提供保险,因此风险偏好较低或者出于套期保值、资产配置目的,可以持有股票同时买入看跌期权。其次,个股期权为投资者提供了更多的投资组合类型,如备兑开仓策略、买入开仓策略、跨式策略和宽跨式策略等。

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