腾讯控股投资太多A吸?

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最近,腾讯又出手阔绰,接连投资了五家国内创新医疗企业,分别是:

1、 3月25日,领投华兴易凯医药健康产业基金,该基金目标规模20亿元;

2、 4月8日,与红杉中国、云锋基金,共同投资3亿元,成立上海新瓴智源创业投资基金。

3、 4月9日,与华兴易凯、恒旭资本等一起投资了苏州睿昂生物科技公司。

4、 4月16日,与千骥资本、君联资本和贝塔斯曼亚洲投资基金共同对“药明康德新创基金”进行了增资。

5、 4月20日,与易凯基金、中金启辰、中金资本、广发信德及招银国际组成的联合投资方,参与了对北京诺诚健华的融资。 这些投资项目包括新药研发、医疗信息化、医疗器械等多种类型,大多聚焦于医疗健康领域。

事实上,这仅仅是腾讯近期的投资行为。在刚刚过去的2月份,腾讯还参与了由高瓴资本、京东、雪湖资本、中银投资等参与的“京东物流IPO认购”以及“京东工业品分拆上市”,这两个项目预计合计融资62亿美元。

我们还可以回溯到去年底,看看腾讯还参与了哪些投资项目—— 11月底,腾讯参与了“药明康德的战略配售”,投资7.9亿美元; 12月初,腾讯参与了一汽马自达的股权转让,投资近2亿美元; 同月,腾讯还参与了蓝箭空间的D+轮融资,投资金额达数千万美元。 而去年上半年,腾讯还在云南投资了近400亿元的“腾讯生态计划”,用来发展智慧农业、互联网医疗等领域。 总之,在医疗健康和消费等领域,腾讯最近两年一直在不断加仓。而其投资的方式也多为“先注资、后退出”——通过战略配售、长期委任管理团队等方式,先投入资金换取标的公司的股权,之后通过上市公司、一二级市场交易等方式退出、兑现收益。

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腾讯控股的A股持仓,在2008年初到2016年间保持稳定,并且有逐渐下降的趋势。从2016年底开始有大幅提升,到2018年底其A股持仓已经相当于2015年底的七倍。不过即使如此,腾讯控股投资持有A股的市值也只占其总资产的14%左右,只占全部有价证券的50%左右。这些比例其实并不高。

事实上,在全球机构投资者乃至企业投资者中,直接投资股票是很常见的现象,腾讯控股投资股票的绝对规模不算大,甚至与A股中工商银行持仓股票规模相比都有很大差距。而持仓股票市值相对总规模的比例,也在合理区间。所以腾讯控股投资A股并不是靠“吸血”进行的,投资者对此不必焦虑。

另一方面,从投资股票的历史收益来看,腾讯控股投资的股票资产为其带来了比较稳定的资本增值收益,回报率并不低。考虑到其主要投资目标是长期稳定持有,获得收益后大多并不兑现,而是继续持有。因此,其收益率甚至可能比财报中的数字还要高。

从具体投资的行业看,腾讯控股最初的投资主要集中在信息技术业,主要考虑与公司的主营业务保持一致。但到近年来,大比例的股票投资标的来自金融业。金融业具有资金体量大、增长稳定、波动性较低等特点,更适合体量大、风控强的机构投资者。同时金融业也提供了大量的投资机会,可以满足腾讯控股作为战略投资者持股的需求。

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