可以长期投资黄金吗？
可以，但不建议。 什么是长期投资？以多久为期？个人认为一年以上算长期了。那么以长期来看，黄金的价格走势是怎样的呢？我整理出了自1974年以来的黄金价格走势。 从图中可以看到，黄金价格在1974年至2016年间出现了四次大幅的上涨，分别是在1975-1980年、1980-1985年、1995-2001年和2003年至今（2016），涨幅分别是：148%、101%、150%和189%，平均收益率大约是12.5%/年。
另外，在四个时间段里，除了两次石油危机时期和最近的一次金融危机期外，其他的时间段都是处于滞涨或者通货紧缩的状态。也就是说在没有极端情况的时候，黄金的价格表现为震荡下跌的走势。为什么是震荡下跌而不是单边下跌呢？因为不管发生什么事件，都会有更多的人买入黄金，从而阻止金价的进一步下跌。比如第二次世界大战后美国的通货膨胀和三次原油危机带来的通缩。又或是这次开始的全球化衰退。
每一次黄金价格大幅度上升或者是跌入低谷的时候，都有很多人相信这是最后一次，于是疯狂抢购或抛售，使得金价在一段时间内有明显的升跌，而过后又恢复原来的震荡下行趋势。 我整理了自1974年以来每次黄金大涨之后出现的极值点，把数据绘制在了一起，你可以更直观地看到黄金价格震荡下行的趋势。 如果以十年为一个周期来算，现在已经是第四个十年的开端了，之前的三个十年（80年代、90年代和00年代）的年均收益率是负值。虽然目前金价已经创出历史新高，但是我认为当前黄金市场缺乏持续的大行情的动力。
首先，各国央行一直在大量购买黄金，尤其是今年。其次，全球各主要国家的财政和货币政策都是非常宽松的。最后，全球的债券收益率都处于非常低的水平，这实际上给黄金提供了有力的支撑，因为通胀高企的时候，政府必须增加货币发行量来满足民众的需要，而增发的货币会进入流通领域，从而稀释个人的财富，使得人们购买金融资产的需求提高，因此债券和黄金的价格都会上涨。 但是随着中国等亚洲国家经济的复苏和美元指数的走强，我对于未来十年的黄金价格并不乐观。