美国利率加息多会?

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美联储加息的进程,目前看是不可避免的。 经济数据好得让人害怕,就业连续超预期增加;通胀高企,5个月飙升至30年高位,民众普遍忧虑通货膨胀;美联储内部也认为通货膨胀高企主要由于供需紧张导致,预计将持续到明年,而且随着疫苗接种加快和财政补贴结束,就业率还将继续上升。 加息原因如下:

1.经济复苏力度强于预期 美联储在2月份曾经表示,在通胀上行且劳动力市场强劲之前加息是不合适的,当时预测2024年才会加息。但实际情况却是美国的劳动力和消费市场远远比那时更火热,3月份的CPI已经高达2.6%。这也就意味着美联储加息的必要条件已经达到甚至超过了。

2.遏制物价上涨 当前美国物价上涨的主要动力在于供给不足,如汽车芯片供应短缺导致的汽车行业价格上涨、集装箱运输短缺造成的海运成本高涨以及全球能源价格大涨。美联储加息的目的在于收回市场中的流动性,进而抑制不合理的高企的物价水平。

3.避免长期赤字刺激 去年为了应对疫情冲击,美联储大幅扩表,资产规模从4万亿美元增加到7万亿美元。虽然美联储声称不会以扩张性货币政策支持财政政策,即所谓的“财政赤字货币化”,但这势必会增加美元的发放数量,削弱美元的价值。加息可以减小财政刺激的政策效果,同时让美元的价值回归。

4.预防债务违约 美国的疫情债务上限已经临近,根据美国财政部最新数据,美国政府债务达到创纪录的22万亿美金,占GDP比例达到108%。随着通胀高企,居民的实际可支配收入下降,联邦政府再拿出近5000亿美金的资金进行纾困可能面临民众的质疑。如果通胀问题持续时间长于美联储的预期,并且得不到有效的控制,那么政府只能加征税费或者提前加息来缓解财政压力。 当然,加息也会带来一定的风险: 加息前期,处于复苏初期的美国有可能出现经济过热的情况;加息中期,通货膨胀可能会回落;加息后期,消费和投资可能会萎缩。 但是无论怎样,加息是大趋势,只是过程可能有快有慢而已。

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