低价煤炭股份有哪些?
2013年至今,国内煤炭价格一直处在下跌通道中。以秦皇岛港下锚船数量变化来看,从最高峰的600多船,下降到目前的50左右;以广州黄埔港电煤库存天数来计算,则从最高的40多天下降至今的8天左右——可见煤炭供需关系之紧张。 那么,现在购买煤炭股还来得及吗?哪些煤炭股的股价已被严重低估呢? 我们先来看煤炭行业的盈利状况如何。根据2013年-2014年年报数据,A股全部上市公司中,有79家公司披露了煤炭业务相关利润,这些公司2013年的净利润总计239.2亿元,同比下滑10.8%,2014年实现净利润393.9亿元,同比增长69.8%。
单从数据上看,煤炭行业的盈利能力在大幅增强,但值得注意的是,这两部分企业都属于比较少的一部分,大部分公司的业绩表现依然较为低迷。以2013年为例,在79家披露了煤炭业务利润的公司中,有58家的业绩出现亏损或者小幅盈利,占比超过70%。 到2014年情况虽有所好转,但仍有50余家煤炭企业的业绩出现亏损或仅微赚,而当年实现净利润过亿的公司却只有12家。
之所以出现这种局面,主要是因为近年来大型煤企通过兼并重组、做大做强,行业集中度不断提升,而中小型煤炭企业则处于不断萎缩的状态。据国家统计局数据显示,2014年末全国共有煤矿1584处,比2013年末减少44处;产能合计109亿吨,比2013年末下降1.9%。
随着近期焦煤、焦炭期货的连续上行以及港口煤炭现货的价格回暖,煤炭板块整体迎来上涨,但前期因为基本面持续弱势导致的下跌幅度较大的一部分煤炭股反而没有动静。
如冀中能源(000937)、大同煤业(601001)、ST安泰(600408)等,这些个股的动态市盈率普遍低于8倍,一些甚至不足6倍,处于历史较低水平。
另外,由于当前绝大部分上市煤企的资产负债率已经较高,因此单纯看资产负债率一个指标并不能完全说明问题。如果考虑到未来煤炭行业去产能带来的现金流变化,那些财务杠杆低、现金流好的公司可能更具投资价值。