资产配置什么工作？
资产配置是指根据风险偏好，在有效前沿上寻找最优风险资产组合的过程。风险偏好可以由投资者的效用函数确定。一般将无风险利率作为无风险资产，由CAPM等模型确定风险补偿和风险资产的预期收益，从而确定风险资产最优配置组合。然后确定无风险资产和风险资产之间的配置比例。
资产配置是决定资产回报的主要因素。根据Brinson的研究，90%的资产回报来自于资产配置，而证券选择、市场择时、交互作用分别贡献了0.7%、3.8%、3.5%。从美国历史回报来看，股票、债券、货币的长期回报率分别为9.9%，5.5%，0.6%。因此，资产配置对于组合回报具有决定性影响。