企业为什么战略配售？
这就要说到战略配售的两大功能了——定价功能和募资功能 一、战略配售的定价功能 首先，对于新股而言，它是公司在发行股票时与特定对象签订的认购协议；其次，它具有价格确认和新股定价的功能。 新股发行的过程其实就是一个不断询价评估的过程，而最终的价格确定则是由战略投资者和主承销商共同完成的。从理论上来说，在有效竞争条件下，由于多家网下投资者参与报价，使得新股最终定价能够充分反映投资者的投资意愿和要求。不过，这里的新股定价只是一个参考价格，因为最终是否发行由证监会核准，能否获得溢价还是要看供需情况。 但如果有战略投资者进场，情况就不同了。一方面有战略投资者给予估值认可，另一方面由于战略投资者往往会有资金优势（比如通过自有资金加上融资融券方式），所以能在一定程度上增加供给，打破需求一方在定价上的垄断地位。有了战略投资者参与，新股定价会更精准，而且还能减少投机成分，保证新股的供给和质量。 二、战略配售的募资功能 除了定价外，战略配售还有一个重要的功能就是完成募资。
目前A股市场采用的都是竞价方式来定价格。这种定价方式的优点在于能把新股的价值充分表现出来，让价格形成更趋于理性，同时也能让散户有机会介入。但缺点也非常明显，那就是容易导致新股发行价过高或过低。 如果没有战略配售，那么当出现“破发”的可能性就很高，因为供给不足。此时要么改革发行制度，引入做空机制（如美股），或者引入机构作为战略投资者，用估值优势稳定供求关系。