私募基金如何定价？
谢邀！ 这个问题问的很好，也正好是近期很多客户咨询我们的问题——新基金怎么定价？老基金该怎么调整价格？ 首先，我们要明确一个前提——私募证券投资基金作为私募资产管理业务的一种类型，其产品定价是基于投资管理目标、策略风格以及风险收益特征而确定的，并会在合同中予以体现；同时，根据中国证监会的相关规定，私募证券基金的估值方法主要包括市值法（目前主流）和成本法两种，且必须定期进行估值。 但是实践中由于市场数据获取的及时性、估值模型的复杂性和参数估计的困难度等问题，使得不少机构难以做到真正意义上的估值，即按照上述方法每月按时对资产价值进行重新计算。 我们见到的更多的情况是：某个时点把之前的交易记录拉通进行一次简单的计算得出净值，又或者根据当前的市场状态进行一番主观的预期推演得到净值，这两种方式都有很大问题。 对于新设立的私募证券基金来说，在资金募集完毕完成备案后，就需要确定产品的投资策略和投资方向，进而明确基金的风险收益特性，并通过合理的定价机制将上述信息传递给市场和投资者。在此过程中，我们会看到一些基金在产品说明书或合同中会载明参考指数或是目标指数，通过跟踪这些指数的方式来实现期望的收益水平。在这里需要提及的是，由于我国目前的指数编制方案仍不够完善，不少基金在构建投资组合时参照的指数存在一定的缺陷，使得本应反映市场表现的真实指数被人为地扭曲了，其指导下的投资收益也存在一定程度的偏差。因此我们在给新基金定价的时候除了要考虑所采用估值方法的合理性之外还要仔细观察基金所参照的指数，如果发生指数选择不当的问题要及时予以纠正。
对于已经设立的私募证券基金而言，虽然已设立一定期限（大多数地区为3个月），但由于其在募集阶段所确定的投资策略在实施过程中可能会遇到各种各样的问题，导致投资结果与之前设定的目标存在着差异，为此需要对基金进行二次定价。此时我们关注的重点除了要在合理的前提下尽可能贴近实际地预估基金资产的市值外，还需要仔细分析造成基金前期业绩波动的原因，从而对未来可能遇到的问题提前做出预案。