普邦股份是园林龙头吗？
普邦股份在园林行业里是当之无愧的老大，业务覆盖面积和项目个数都是最宽的，2018年营收高达51亿（同行只有绿业的三分之一不到） 但主要利润来源是设计部和施工部分，两大业务分别占到了公司总营收的7成和6成多，这两个板块的业务能力决定了公司在园林行业的地位。
先说设计部门 设计部的收入来源于提供园林绿化设计服务所收回的款项，这部分的收入金额取决于合同签订金额以及履约情况，2018年营收达到7.1亿元，但是该业务毛利率水平不高只有13%，对整体利润率的贡献非常低 其次是施工环节 施工环节的营业收入来自于工程施工合同金额与工程结算金额的差额，2018年实现营业收入43亿元，毛利率水平为17%，虽然规模效应让该业务的营业收入占比达到了66%，但毛利率较低拉低了公司整体的利润率水平 最后说重点：为什么公司的业绩好的时候，股价不涨反跌？！！ 原因就是有息负债高（每年利息支出2个亿左右），经营性现金流持续为负，还有大量的应收款项需要催收，这些都会影响企业的成长性和经营稳定性。