华发股份到底怎么样？
1. 公司经营情况 珠海市区核心地块，20年7月以31亿地价+58亿配建拿下，目前在建项目预计22年底或23年初交房； 重庆地区今年首个成交的商住用地，6月以4亿元底价摘得，位于渝北区两路组团F分区F7-1/03地块，占地面积18956.5㎡； 近期在无锡、合肥、南京等地投资拿地，布局长三角区域。 2. 财务指标 收入结构单一，毛利率较低，受土地市场影响盈利水平起伏较大但整体稳增。 现金流表现一般，有息负债率较高，主要由于结转项目资金回笼慢，同时拿地资金需求大导致。
3. 有息债务及融资成本 债券期限集中于2年和7年，利息支付计划执行较好无违约记录。当前存续债余额49.35亿元，利率区间介于7%和7.5%之间。 资产负债率处于高位，且短期内有下降空间较少，现金短融比低于同行，流动性管理压力较大。 外部融资渠道单一，融资成本偏高，主要依赖于银行贷款，债券融资占比低，需通过发行债券置换存量融资。