银行贷款利率几折？
在刚刚过去的11月份，全国银行间同业拆借中心最新公布的1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，与10月份相比分别下调5个基点和10个基点。这与早先监管层定下的“1月和2月总体稳定，2月后视具体情况调整”的降息计划相符。
回顾11月金融市场情况，受8日监管层表态强烈意愿降息影响，市场预期11月LPR报价将有较大幅度下调。但11月LPR实际报价下调幅度明显不及预期，创今年以来最大收窄幅度。其中，1年期品种利率较上月低点再度下调5个基点，但5年期以上品种利率报价较上月低点仅再降10个基点。
究竟为何5年以上期品种利率报价下调幅度不及预期？自9月开始，监管层已三次号召金融系统让利1.5万亿，从各家银行最新公布的财报数据来看，让利效应已经逐渐显现。对于银行而言，让利举措主要体现在两个方向：一是压缩利率空间，即通过降低存款利率和下调贷款利率的方式降低公司、居民和部门融资成本；二是减少融资规模，即减少信贷投放力度，抑制综合负债成本上升。在压降利率空间方面，银行主要通过2个途径实现，一是下调固定利率期限品种，二是在现行LPR基础上加点。
具体看，11月20日1年期TMLF利率为3.15%，较上月下降5个基点；5年期以上LPR利率为4.80%，较上月下降10个基点。若按此水平执行一年，企业、居民和部门融资成本可分别降低5个、10个和15个基点。虽然LPR报价下调幅度不及预期，但银行下调贷款利率和融资成本的意愿仍在显现。平安证券最新研报即指出，年初至今，5Y-3M的利差已走阔50个基点，反映了银行在主动负债成本下降的前提下主动配置久期进行资产配置的行为。
按照利率期限结构理论，长端利率易走下行趋势，短端利率向长端传导的基础是当前利差水平较高。在当前期限利差下，银行配置长期资产的动力有限，需等待期限利差扩大至一定程度。当前，流动性持续宽松预期下长端利率已出现下行态势，而短期政策利率调整幅度小，期限利差仍处于历史中等位置，银行被动配置长期资产的动力不足，后续长端利率大概率继续走低，时间周期内关注12月20日的5年期LPR报价。