偿债基金是什么？
偿债基金（Bond Investment Fund）又称为“债券基金”，是指专门投资于债券的基金产品，它和股票基金、货币基金并列为基金的三大类型。 顾名思义，债券基金主要投资于债券，“债券”这个词很广，从狭义上说，它可以是政府债券、金融债券和企业债券；从广义上讲，除了前两者外，还包括公司发行的可转换债券、期货合约等，甚至包括些未上市公司的债券。 只要符合这些条件，你都可以放在债券基金里面来考虑——当然，这里说的是符合的条件，不是一定就买的条件，毕竟买债券基金还要考虑很多其他因素。
因为债券本身是一种风险相对较小，同时收益相对稳定的金融产品，所以我们经常说这句话：债券基金，一种低风险、稳定收益的投资品种。 但并不是债券基金就一定低风险、高收益，这取决于所投资产的实际情况。 不过，由于债券价格与收益率成反比关系，当市场利率上涨时，债券价格就会下跌，这时债券基金就会面临收益减损的风险；反之，则能获得回报增加的收益。 为了控制风险，确保基金平稳运行，债券基金会根据投资策略的不同将资产分为不同类别的投资组合，并通过均衡配置的方式，降低单个资产的价格波动带来的风险。 这样，当利率变动时，不同期限的债券价格都会受到影响，但通过多元化投资方式，整体债券基金就能实现一个相对平稳的正的收益。
偿债基金是为保证债券还本付息而提取的资金。在西方国家，偿债基金一般以政府债券所获收入为来源。政府规定将债券收益的一部分提取出来，作为偿还本金之用。这种做法可保证政府债券的偿还，增强债券的信誉。
债券偿债基金，一般为复利计息，利息并入本金继续运用，到债券期满时，偿债基金的本利和应等于或大于债券本金，以便用其偿还债券本金和支付到期利息。我国在发行国库券时，为增强还本付息能力，也规定要按国库券本息的一定比例提留偿债基金这笔资金存入国库，专项用于偿还国库券本息，不作其他开支。偿还基金是房地产开发企业在各种房屋竣工交付使用后，按照国家的有关规定从各种房屋及相应配套设施收益中提取，用于房屋维修和小区建设的专用基金。
由于政府债券的发行目的和用途不同，其还本方式也不一样。有的债券发行时规定，债券本金在到期一次支付，其利息可按年支付，或到期连同本金一次支付。有的债券发行时规定，债券本金和利息分期偿还。偿还方式包括两种形式：一种是一次还清，即分期按原定比例还本，直至债券期满一次还清；另一种是轮番还清，即将若干期限的债券看做一批，分期按比例归还，直至该批债券还清为止。此后对下一批债券照此办理。轮番还清方式实际上是分批还清、长期付债的办法。
无论采取哪种形式，都要建立偿债基金，以保证债券的还本付息。偿债基金主要有三种方法：一种方法是，将一定数额的财政资金作为偿还债务的资金来源。这种方式，虽然有法律保障，但在财政资金紧张的情况下，往往难以保证足额的偿债基金，甚至入不敷出而挪用财政其他资金，以维持还本付息，不仅损害了财政的信誉，而且会增加政府下一期的债务负担。第二种方法是，将国有化的部门收入单独用于还债。如英国政府在国有化政策中，将国有化部门收入单独用于偿还先前为此目的而发生的债务。第三种方法是，发行新债以偿还旧债的本金和利息，这种不断借新债还旧债的方法，使政府债务不断地向前推延，不仅不能减少政府的债务负担，而且可能增加滚债的数额，给政府将来财政造成困难。
