基金分级好不好？
“基金分级“这个概念已经逐渐被”基金组合“所代替，因为分级基金在2020/11/12已经被全部清算了。 以前我们常说的基金分级，是指母基金（也叫指数型基金）把投资范围进行分拆，分为A、B两部分子基金。其中A部分按照母公司目标值进行运作；而B部分则允许基金经理有相对灵活的策略选择权，以谋求超越目标的超额回报。这样通过两个或多个基金的联合投资，就形成了风险和收益不同的组合产品。 这种模式最早出现在美国。上世纪70年代石油危机之后，美股长期低迷。很多投资者发现，尽管当时大盘整体下跌，但在一些板块里还是存在结构性机会。如果只买大型蓝筹股，就可能错过这些机会。于是在当时美国市场上出现了很多“主动择时”的基金，也就是今天所谓的B基金。它们能够超越市场，是在付出更高成本的前提下实现的。不过即便这样，这类基金仍然受到投资者的追捧。
中国市场上的基金分级，是伴随着指数基金的发展而出现的。作为指数基金的一种创新，它同时兼顾了指数复制与主动管理的功能。比如上证50ETF联接A/B就是最典型的产品。不过近年来由于主动管理能力的提升和互联网平台的出现，使基金组合替代基分级成为了可能。 因为单个基金都有其固有的属性，满足特定需求的同时也意味着限制了其他的追求。比如对于希望降低波动率而又想要获取绝对收益的人，目前的市场环境下就没有什么好产品能满足这样的诉求了。但如果是一个基金组合的话，就可以各取所需，灵活配置，从而打造更符合投资人个性化需求的资产包。 当然，基金组合的好处还不止于此。一方面它可以避免分级基金“拆分合并”带来的流动性影响；更重要的一点是，它可以避免净值披露延迟以及由此而来的跟踪误差等问题。更重要的是，对投资人来说，选择基金组合就像买菜一样简单，“一篮鸡蛋”总比“一只母鸡”要好。