保险系基金有哪些？
1、从类型看，主要有：公募基金和私募基金； 2、从组织形式看，主要是公司型和契约型两种； 3、从投资方向看，主要是股票型、混合型、债券型、货币市场型等。 (1)公募基金是指以公开方式向社会募集基金，其资金主要投向具有稳定收益来源的债权资产或资本市场上已经发行上市的证券以及法律许可的投资范围。通过公开发行募集来的基金，要受有关法律的严格限制，在运作上必须遵守严格的监管规则。我国目前设立的基金均为公募基金。
(2)私募基金是相对公募基金而言的，它是指采用非公开方式募集资金设立投资基金，其资金主要用于证券市场和基金的买卖，但国内目前的私募证券投资基金主要投资于非上市企业。由于私募基金大多采用契约型的法律形式，且多由专业的金融机构管理，因此其风险较之公募基金更为突出。
(3)债券基金是指以债券为主要投资对象的基金。根据不同的分类标准，债券基金可划分为不同的品种。按投资对象的不同，可分为政府债券基金与公司的债券基金；按投资的期限不同，可分为短期债券基金和中长期债券基金；按是否投资衍生工具，可分为固定收益基金和浮动利率基金；等等。 （4）货币市场基金是一种专攻短期融资市场的基金，它的主要投资对象是短期证券，包括商业票据、银行承兑汇票、短期国债、金融债等，由于这些证券利率敏感，市场敏感性高，波动性强，货币市场基金的风险也较高。但相对于其他类型的基金来说，它的风险水平是相对较低的。
从机构性质来看，基金管理人包括基金公司、证券公司、保险公司和取得特定资产管理计划业务牌照的信托投资公司4大类机构；从牌照归属来看，存在两大类基金品种：第一类是基金业协会备案的阳光私募（包括公募专户）；第二类是证监会报备的券商、保险牌照基金。其中，保险牌照基金包括投资型保险和养老型基金两部分组成。
因此，本文重点分析具有保险牌照业务的基金公司，包括保险系基金公司、养老系基金公司和保险公司在基金子公司。
一、保险系基金公司：大进大出
目前，国内共有7家保险系基金公司，包括国寿安保、泓德基金、民生加银、国联安、弘康基金、前海开源、长城基金（泰康人寿为第二大股东）。从设立时间来看，2005年前仅有民生加银和长城基金2家，2009-2011年间由于原股东股权出售或保险集团新设基金公司出现小批开业高峰，2013年重新开始进入新设浪潮，截至2014年12月31日，7家保险系基金公司行业占比8.42%，总资产为66.82亿元，净资产为53.56亿元，管理基金数为154只，管理基金净值（规模）合计2190.95亿元。
与其他股东背景的基金公司相比，由于保险公司是管理大类金融资产的专业机构，不仅具有较强的资本实力，而且在资金运用上经验丰富，因此在基金公司的管理、资产配置上，保险系基金公司的资产管理能力、盈利能力均领先于其他类型基金公司。从净资产收益率来看，保险系基金公司净资产收益率大幅领先于行业平均，且波动率更小、更稳定。
从7家保险系基金公司2014年的净资产收益率来看，除了长城基金（12.27%）外，民生加银（22.64%）、国联安（26.12%）、长城基金（12.26%）、前海开源（47.57%）、国寿安保（23.42%）、泓德基金（23.99%）、弘康基金（23.27%）净资产收益率均领先于9.87%的行业平均净资产收益率。
从7家公司的净资产收益率波动率来看，民生加银（15.91%）、长城基金（3.11%）、前海开源（6.89%）、弘康基金（10.19%）都呈现出更小的波动率，收益更稳定。从数据来看，国联安基金净资产收益率最大（高达41.95%），前海开源基金净资产收益率波动最小（0%）。
从业务收入来看，虽然保险系基金公司较少，但由于在财富管理、大资产管理方面经验丰富，且可以获取来自母公司的低成本或无成本资金，因此管理费收入占营业收入的比重大幅小于其他公司。从收入结构来看，保险系基金公司的管理费收入占比为71.81%，低于100.49%的行业平均，而投资收益占比则大幅高于其他类型基金公司，保险系基金公司的投资收益占比达到了26.13%，是行业平均的2.11倍。从数据来看，弘康基金管理费收入占比（91.58%）最高，长城基金管理费收入占比（60.72%）最低；国寿安保投资收益占比（50.45%）最低，长城基金投资收益占比（41.32%）最低；民生加银利息净收入占比（6.09%）最高，弘康基金利息净收入占比（1.01%）最低。
二、养老系基金公司：快速成长
随着人口老龄化的来临，个人购买养老产品和参与投资管理的需求快速提升，养老金市场化运作、专业化管理、多元化投资的发展潜力巨大。以美国为例，全国个人退休金（IRA）账户资产规模接近7万亿美元，是全国养老资产的重要来源，基金公司和券商等机构也从养老金管理中获得持续性的管理费收入。由于基金公司在资产配置、风险控制方面具有明显优势，因此成为养老资金、年金管理的主力。目前国内仅有2家养老系基金公司，即南方基金、泰达宏利基金，其发起股东为养老保险公司，即太平养老、泰康养老，分别出资12.38%和6.5%，2014年资产规模合计1729.61亿元，占所有养老系基金公司总规模的79.31%。与保险系基金公司
