蔚来汽车值得投资吗？
从企业估值来看，现在的股价确实已经低估了，但我认为现在并不是好的买入时机。 首先，我们得搞清楚，一家公司的股票值不值得买，取决于两个因素，一是基本面是否良好（或预期向好），二是价格是否合理。
对于蔚来而言，我认为基本面的利好主要有两点，一个是产品周期开启，另一个是组织模式优化。 第一，产品周期。蔚来在2019年经历了产品交付量的爬升，整体表现可圈可点。尤其是ES6的交付量不断创出历史新高，到第四季度累计交付8204辆，比上一季度增长71.8%；在刚刚过去的三月更是创造了新的单月交付纪录，达到2955台。除了量上的提高，产品的品质也是有目共睹的，毕竟谁也不能把一个刚启动量产两年多的新品牌车骂得太凶。
当然，产品周期的开启不仅来自于上市之后销量上来的感觉，更源于新产品开始批量生产并交付到用户手中。作为创业公司，任何一款产品能够走到量产并交付，都是团队共同努力的结果，也预示着从产品概念诞生到产品落地交车给用户的艰难历程终于迎来曙光。对任何一个创业者来说，这都足以载入史册。
第二，组织模式优化。很多创业公司在早期的成长过程中都会面临组织模式不匹配的问题，也就是所谓的“撑死胆大的、饿死胆小的”，因为决策链过长导致一些机会丧失，或者由于决策不够果断导致效率低下。其实不论是传统车企还是造车新势力，这种问题其实都是存在的，只不过随着业务的快速扩展和市场竞争压力的增加，蔚来的组织模式正在发生积极的改变。李斌作为一个职业经理人，其实一直在尽力平衡传统与创新带来的分歧，通过内部赛马的方式促使双师制下各业务线能够齐头并进又各自负责。虽然目前看来仍然有一些不足之处，但显然李斌在努力解决问题的同时还试图避免可能产生的内耗。
至于价格合理与否，我觉得需要更细致地分析，因为合理这个词太抽象了。但从目前的市值和动态来看，至少相对于上市公司本身的历史最高点来说，已经跌去四成，相对美股同样估值低位的新车上市企业来说跌幅更大，所以从绝对值来说应该是合理的。
至于大家担心李斌个人债务问题及由此带来的现金流问题，从李斌的个人表态来看应该没那么严重，而且即使有问题也应该会有政府或者其他第三方机构进行介入，对上市公司的影响也应该有限。
总之，现在不是好的买入时机，但只要资金能够承受一定损失的情况下，现在是值得买的。