美国为什么进行QE？
美联储资产负债表的扩张并不是因为联邦财政赤字或私人部门信贷需求引起的，而是由于境外投资者持有的美元和美元资产减少造成的基础货币供给下降引起的。 2008年金融危机以后，为应对金融市场的恐慌情绪，各国开始抛售美元、买入美债，从而减少了作为国际货币的美元数量。同时，美联储在危机中大规模购买金融机构的不良资产和其他证券（也就是量化宽松），也增加了市场中的通货（即M3/m4）。但由于美国的财政政策是紧缩的，联邦政府有意识地缩减了预算赤字并提高了利率，使得人们对于美元的信任度和持有意愿降低，于是又进一步导致了基础货币的减少。此时如果美联储不想放任不管的话，唯一的办法就是增印钞票，通过增发货币来满足市场需要。这就是自2010年至今年初美联储连续四轮量化宽松的缘由所在。
但是这样做带来的问题也非常明显——美元超发必然导致通货膨胀，而目前的形势已经表明，通胀已经开始抬头。另一方面，过度依赖货币政策也会降低宏观政策的有效性。为了减少对货币政策的依赖，美国必须同时采取财政政策和结构性改革等措施。