美国牛市多少年？
1982年开始的美苏争霸，直接或间接导致大量热钱流入美国。 克林顿时期互联网浪潮，又一轮财富再分配，大批新贵诞生。 “9·11”之后全球避险情绪升温，美元荒，美联储降息至0-0.25%； 金融海啸爆发后，华尔街大而不能倒，政府出面救市，量化宽松，零利率持续至今。
如果说上一次牛市是高科技的盛宴，那么这一次就是金融和房地产的狂欢。美股在两次金融危机之中毫发无损，继续上涨。道琼斯指数从2000点一直涨到27000点以上！标普500更是从1400点涨到2300点。 然而这一轮牛市的受益群体与上一轮完全不同。
1990年代信息产业崛起之时，很多公司因为科技突破一飞冲天。纳斯达克的上市公司中有一大把当时还名不见经传的小公司后来都成了世界巨无霸。但现在的股市却完全被几大巨头所垄断。苹果、谷歌、亚马逊、腾讯、阿里巴巴几乎掌握了市场近半的市值。
一个重要的不同在于，上次牛市是美国经济的增长带来了公司盈利的增加。而这一轮牛市是因为美联储印钞票（QE）导致资金泛滥，流动性增加。由于资本的逐利性会不断寻找收益高的地方，所以大量的钱也会流向那些已经掌握着大部分市场份额的“寡头”们。小公司即使有创新也不是联盟中的核心成员，很难得到融资的机会，最终只能黯然离场。 于是，一种新的“垄断型”牛市就形成了。