什么是参股子基金？
首先，从母基金和子基金的关系上讲 ，根据《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称“办法”）的规定，私募基金由一个或多个投资者设立，基金运作过程中通过募集资金形成基金资产，由基金管理人进行管理。其中，投资者设立基金的目的主要是通过委托基金管理人进行基金投资管理实现资产的保值增值。由此可知，在母基金和子基金之间存在委托关系。同时，根据中国证券投资基金业协会发布的《私募投资基金备案须知》第七条之规定，私募基金的财产应当用于投资，不得非法挪用资金，并明确了禁止的行为包括以任何名义变相筹集资金或其他违反法律法规的行为。无论是从法律层面还是行业规范来看，均认为母基金和子基金是一种信托关系。对于作为受托方的基金管理人而言，其需要具备相应的资质条件，严格依照合同约定管理和运用基金财产。
其次，从形式上来讲，目前市场上主要的母基金主要分两大类，一类是政府引导母基金，另一类是企业母基金。所谓政府引导母基金，主要是地方政府基于优化地方金融环境、促进当地产业发展等因素，设立的通过出资方式引进社会资本，实现放大效应和投资效益最大化，以支持实体经济发展的专项资金。这一类基金通常采取“政府引导、市场化运作”“财政先投入、收益再返还”的模式，通过市场化的方式运作，同时获得一定的投资回报。政府引导母基金实际上起到了放大当地财政资金的作用，是从公共财政向国有金融资本转变的一个重要工具。为规范此类基金的管理，确保资金的合理使用和安全有效运营，国务院制定了《政府出资产业基金管理办法》，对政府出资产业基金的概念、设立流程、备案程序、监管要求等予以明确。
而企业母基金则是由企业法人或其他经济组织设立，通过基金方式融资投资，主要投资于股权的基金。由于股东结构的不同，企业母基金可以分为有限合伙企业和股份有限公司两种主要形式。与政府引导母基金对应的是，企业母基金一般不以向社会募集资金为目的，而是通过转让股权获取投资收益。