国家如何去企业的杠杆？
“去产能、去库存、去杠杆”，是今年中央经济工作会议确定的宏观调控三大重点。 “去库存”主要是针对房地产，去年底今年初各地纷纷出台抑制楼市政策，“去库存”效果已显现；而“去产能”“去杠杆”则是一项长期任务。 什么是去产能呢？就是让过剩的产能降低直到消灭，例如前几年钢铁行业大量新建项目造成的供需失衡，价格过低，现在又要投入巨资进行技术改造，淘汰落后产能。
去杠杆是什么？ 企业负债过高，就要还本付息，增加现金流的压力，企业只能收缩业务经营，减少投资，以回笼资金偿还债务；个人负债过高，还款压力增大，很多人就会主动减少消费，节约开支，用于还债，这就是去杠杆。 其实很多企业和个人，负债并不可怕，可怕的是不知道自己的负债情况，盲目贷款，最终导致债务超过了自己的承受能力，形成恶性循环。 现在的去杠杆，其实就是一个去杠杆的过程，让过度负债的人和企业，适当减少负债，让财务结构更加合理。 如何才能做到去杠杆呢？最快速的方法就是在市场上再融资，以新债还旧债，暂时性缓解还贷压力。但是这种方式不能长久，否则将陷入债务陷阱无法脱身。只有好好经营，增收节支，提高盈利能力，才有可能从根本上解决问题。
从2016年中央经济工作会议提出要“去杠杆”以来，企业部门去杠杆取得明显成效。截至2017年末，我国企业部门杠杆率为159.7%，已连续3个季度净下降；企业债务增速也从2016年的12.4%大幅降至2017年的6.9%。
但也要看到，我国企业杠杆率依然偏高，部分国有企业债务风险仍较为突出。截至2017年末，国有企业资产负债率为64.9%，约是民营企业资产负债率的1.5倍；国有企业负债数额占全部非金融企业负债的比重高达73.3%。国企去杠杆是打好“防范化解重大风险攻坚战”的重中之重，目前还任重道远。
在国企去杠杆的过程中，要充分发挥好“僵尸企业”出清、所有制改革和市场化法治化债转股这三大抓手的作用。首先，要加大“僵尸企业”破产清算力度。僵尸企业的债务规模庞大，其杠杆率普遍奇高，有些僵尸企业的资产负债率高达300%—400%。因此，只有加大“僵尸企业”市场出清力度，才能有力推进国企去杠杆。要依法加快对“僵尸企业”的破产清算，特别是对那些停业停产时间长、连年亏损、资不抵债、没有任何市场价值和有效资产重组可能的“僵尸企业”，要尽快实现市场出清，以此化解这部分“僵尸企业”的债务风险，减轻整个国企的负债水平和杠杆率。
其次，要通过深入推进国企改革推动去杠杆。国企要去杠杆，但不能为去杠杆而降低国有资本的投资回报率，也不宜去杠杆过程中“按下葫芦浮起瓢”，最终形成更大风险隐患。应充分利用供给侧结构性改革及国有企业所有制改革的契机，对国有资本进行结构重组，优化布局，提高国有资本的配置效率和使用效率，使国有资本既“有进有退”，又要“有守有攻”。在战略层面，国有资本应向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，在这些领域保持或形成竞争优势。同时，通过发展混合所有制经济，提高国有资本收益，促进国有资本保值增值。
第三，要充分利用市场化法治化债转股推动去杠杆。开展市场化法治化债转股能够有效降低企业的杠杆率。一方面，通过市场化债转股降低企业杠杆率，可扩大股权融资比例，促进企业资产负债结构优化，有效改善企业资本金状况，增加企业抗风险能力；另一方面，开展债转股可以盘活“僵尸企业”的资产，促进“僵尸企业”兼并重组，对去产能和去库存等起到重要促进作用。
