什么对基金有影响？
首先，我们要了解影响基金收益的因素有哪些 基金收益=投资策略+市场波动 前面我们讲了投资策略对基金收益的影响，接下来我们就来讲讲什么是市场波动以及它对于基金收益率的影响。 其实不管是股票、债券还是货基，它们的价格都会受到市场波动性因素的影响。只不过不同资产的价格受波动影响的方式有所不同。 以波动率作为标准正态分布的随机数产生器生成1000组数据作为模拟样本。
假设这1000组数据分别代表了1000只基金的收益情况（实际中基金的数量远小于1000），那么我们就可以把每个基金的收益率画出来，得到如下图形： 从上面这组图我们可以得出以下结论： （1）无论是主动基金还是被动基金，它们的初始净值都会受到市场波动的影响，出现下滑。 这是由于在基金刚成立之时，基金公司不可能马上制定出完善的交易计划，因此前期往往会遵循市场的走势进行买入和卖出操作。这意味着基金前期对于资产的配置与市场走势相一致，因而会使得基金净值下降。
（2）市场上出现了波动率升高的情况时，前期遵循市场走势交易的基金净值会快速下降，而能够及时调整投资策略的主动型基金却能够有效规避风险并提高收益。 这主要是因为主动型的基金可以通过灵活的仓位管理和积极主动的选股策略来降低组合的风险，在波动率上升的时候实现收益的提升；而被动型基金则会受到市场波动的影响，导致净值下跌。
（3）随着市场环境的变化，主动型基金与被动型基金的表现会发生逆转。 在市场波动的情况下，如果主动型基金的策略保持不变，那么它的净值就会持续下降；相反，如果是被动型基金，虽然前期也会跟随市场的走势而出现净值的下滑，但随着时间推移，它会逐渐调整净值到一条稳步上升的曲线。
看到这里，可能有些同学会疑惑了：“既然波动会对基金产生如此大的影响，那我们是否可以在波动发生之前提前布局，以此来赚取更多的收益呢？” 当然可以！ 我们上面分析了影响基金收益的因素包括市场波动。然而，影响基金收益的因素不仅仅是市场波动一件大事。例如，在《解读基金—巴菲特之道》一书中就介绍了影响基金收益的十大法则，它们分别是： 市盈率法则、市值加权法则、多因子回归分析法则、低相关性投资组合构建法则、风险中性测度法则、有效市场假说法则、动态规划算法法则、期权定价模型法则、价值低估原则、长线持股策略。
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